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　　规划近三个月，中国电声行业巨头歌尔股份的百亿并购，晓示绝交！

　　10月17日晚间，歌尔股份（002241.SZ）发布《对于绝交规划股权收购事项的教导性公告》，晓示绝交规划收购联丰营业集团有限公司（Luen Fung Commercial Holdings Limited）旗下两家全资子公司——米亚精密科技有限公司（Mega Precision Technology Limited）及昌宏实业有限公司（Channel Well Industrial Limited）的100%股权。

　　对于收购案的中止，歌尔股份在公告中证实称，在积极激动守法访谒、审计、评估等使命，并与交游对方进行多轮疏通协商后，最终“交游两边未能就交游干系的时弊条件达成一问候见”。

　　该收购案于2025年7月22日晚初次泄漏， 歌尔股份发布公告称，公司与香港联丰营业集团达成初步意向，拟以自有或自筹资金约104亿港元（折合东谈主民币约95亿元）收购其全资子公司米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权。

　　歌尔股份曾在公告中指出：“该收购案旨在增强公司在精密结构件鸿沟内的空洞竞争力，深入垂直整合能力，捏续巩固与行业逾越客户的配合”。而其中的“逾越客户”，无疑在暗指包括苹果在内的浪掷电子巨头。

　　歌尔股份这场“告吹”的近百亿收购，也被商场以为又是一次常见的由“果链”逻辑主导的产业链并购。

　　天风海外闻明苹果产业链分析师郭明錤曾指出，苹果频繁会授意中枢供应商进行政策性收购，以模块化整合的模式，简化供应链结构，并镌汰供应风险，同期镌汰通盘这个词产业链本钱，加多终局利润。

　　具体来看，米亚精密和昌宏实业是苹果原先的手机结构件制造商之一，跟着苹果开垦腕表业务，两公司又成为其腕表金属中框的中枢供应商之一。

　　从产物的趋势来看，比年苹果正在悉力布局轻量化的可穿着建立。包括苹果手环、腕表、AR眼镜等。在轻量化可穿着建立中，包括钛合金搭钮等耐用金属精密结构件的用量占比渐渐提高，这也使得金属加工在苹果产物体系中的价值占比和供应链生态地位不断擢升。

　　而歌尔股份偶合在整合眼镜等可穿着部件模组上有先发上风，已接踵成为华为、三星、小米、Meta和亚马逊等公司AI眼镜或其他产物的声学模组、光学部件供应商，致使整机代工场商。

　　从产业逻辑的角度来看，跟着昔日3C电子可穿着建立产物越作念越精密，产物供应链也将运转呈现高度集成化的趋势。以一款AI眼镜为例，昔日包括其光学、声学组件均需要与精密结构件同步联想，从而擢升产物的抗插手能力和牢固的天线功能。而更为冗长的产业链条，意味着集成化被产业链单干切割，不利于苹果等浪掷电子巨头完了产物质能和产物本钱的高效限制。

　　从经济效益上来说，系统供应商又能更好与链主切分价值链，从而酿成“双赢”。

　　因此，一朝以上收购落实，那么歌尔股份将宣告从苹果单一零件或模组供应商，踏进为与立讯精密访佛的苹果“子系统集成供应商”，进一步坐稳苹果中枢供应商之一的位置。

　　尽管这起近百亿元的收购案不测绝交，但这似乎并未动摇歌尔股份的永远政策布局。

　　歌尔股份在公告中暗意，昔日，公司将延续围绕既定政策方针，有序开展各项计较处罚使命，积极通过内素性发展和投资并购等多元化模式，推动公司永远健康发展，捏续擢升公司发展质地和公司价值，更好地申报整体股东。

　　事迹方面，2025年上半年，歌尔股份完了收入375.49亿元，归母净利润为14.17亿元。

　　二级商场推崇上，自7月22日高调晓示规划收购以来，歌尔股份股价一谈上行，技巧市值站上千亿元，10月9日涨破40元/股后迟缓下探，扬弃10月17日收盘，报31.2元/股，总市值1092亿元，股价累计上升超35%，市值增长约261亿元。

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