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本文开头：时期商学院 作家：雷小艳

开头|时期交易商量院

作家|雷小艳

裁剪|郑琳

行为“控股型”投资项指标收效范例，达利凯普（301566.SZ）却在上市仅一年多，便出现了董事长平日履职期间被控股股东及实控东谈主提请罢职的情形。

2月18日，达利凯普发布董事会决议公告，该公司董事会决定罢职董事长刘溪笔的董事职务，并补选实控东谈主赵丰为董事。这意味着，若该项议案最终通过股东大会，刘溪笔将不具备董事长任职资历，达利凯普靠近“换帅”。

该项董事任免议案的投票驱逐表露，刘溪笔对该项议案持独一反对看法，并质疑实控东谈主赵丰此举是否合适上市公司发展需求及中小股东利益。

早在2016年，时任乐岁永泰（北京）投资惩处有限公司（下称“乐岁成本”）高档投资司理的刘溪笔向乐岁成本保举达利凯普并全面负责鞭策该技俩。2017年，乐岁成本通过持股平台受让股份成为达利凯普的迤逦控股股东，乐岁成本创举东谈主赵丰由此成为达利凯普实控东谈主。刘溪笔自此担任达利凯普董事长于今。

刘溪笔掌舵期间，达利凯普的业务范围从几千万元增长至最高4.77亿元，并于2023年12月收效登陆创业板，成为业内“控股型”投资的收效范例。这期间，刘溪笔也得到了辽宁省科技翻新“十大功勋辽商”、大连市撑持高端倪东谈主才策画翻新创业领军东谈主才等荣誉，并担任辽宁省、大连市两级东谈主大代表。

需闪耀的是，达利凯普自2023年以来事迹接续下滑，旗下多项中枢专利更是在2024年11月干涉无效审理才智。实控东谈主赵丰在此时决意罢职“我方东谈主”刘溪笔，后续是否有才智、有元气心灵潜心计算达利凯普，永远深耕实业？

2月14日、18日，办事绩接续下滑、最新的中枢专利动态、惩处层东谈主事变动等运筹帷幄问题，时期交易商量院向达利凯普发函并致电接头。该公司暗意，运筹帷幄信息以公告为准。

“控股型”投资范本，上市解禁后却遭二股东急减持

2015年6月，刘溪笔辞掉普华永谈中天管帐师事务所（迥殊普通合资）（下称“普华永谈”）高档审计师职位，加入乐岁成本投资部任高档投资司理，并负责电子元器件行业的商量使命。

次年，经过筛选和商量，刘溪笔发现达利凯普是一产品有技艺特质及发展后劲的电子元器件企业。那时，控股股东丹东东宝电器（集团）有限公司正在策画出售其持有的达利凯普沿途股权。鉴于此，刘溪笔向乐岁成本进行了保举和禀报，并在后续全程负责该技俩立项、尽调及收购等一系列事项的相易及鞭策使命。

2017年，乐岁成本通过新确立的持股平台宁波梅山保税港区乐岁致鑫投资惩处有限公司（下称“乐岁致鑫”）收购了达利凯普的控股权，创举东谈主赵丰成为达利凯普实控东谈主。自2017年5月起，刘溪笔担任达利凯普董事长，并于2018年10月起担任达利凯普总司理职务于今。

达利凯普主营产品为射频微波多层瓷介电容器（射频微波MLCC），是多层瓷介电容器（MLCC）的要点分支产品之一，平庸利用于移动通讯、雷达卫星、医疗影像、半导体等范围。MLCC平庸利用于电子元器件中，素有“电子工业大米”之称。

2018—2022年，达利凯普的营业收入从1.53亿元增长至4.77亿元，年复合增速达32.97%，净利润则从5693.28万元增长至1.77亿元，年复合增速达32.73%。

2023年12月29日，达利凯普收效登陆创业板，这无疑给实控东谈主赵丰在内的原始股东们带来了丰厚收益，达利凯普也行为“控股型”投资的收效案例，在股权投资范围广受珍摄。

2024年1月15日，乐岁成本官网发布了赵丰签字著作《咱们在达利凯普上作念对了什么？》。赵丰在著作中暗意，乐岁成本很“勇敢”地派了旗下一位年青的优秀投资司理去担任达利凯普的董事长，并抵制为达利凯普招募优秀的中高管团队东谈主员。事实也证明了，上述决定是对的。

招股书表露，达利凯普是国内少数掌持射频微波MLCC从配料、流延、叠层到烧结、测试等全经由工艺技艺体系并终局国表里销售的企业之一，并在2022年人人射频微波MLCC商场中的市占率位居中国第一、人人第五。

然则，就在刚上市后不久，2023—2024年前三季度，达利凯普的事迹接续下滑，营收永诀同比下滑27.52%、8.02%，净利润则永诀同比下滑29.37%、11.05%。

除了事迹下滑，达利凯普的多项中枢专利也被北京元瓷聚光科技有限公司提议无效宣告肯求。2024年11月25日，达利凯普公告暗意，公司旗下11项专利收到国度学问产权局出具的《无效宣告肯求受理见知书》，将干涉无效宣告审理才智。

时期交易商量院发现，达利凯普所列示的上述11项专利，有8项为该公司招股书（注册稿）中所列示的发明专利。而该公司上市之初，合计仅领有11项发明专利。这意味着，若是上述公告所列示的11项专利，最终经国度学问产权局审理后判定为无效专利，那么，该公司多项中枢技艺将零落法律保护。

2025年1月9日，在上市一年解禁期满后仅两周，第二大股东北京磐茂投资惩处有限公司——磐信（上海）投资中心（有限合资）（下称“磐信投资”）即发布了拟减持达利凯普4.50%股份的减持策画，并在2月11日通过巨额来去减持了159.30万股达利凯普股份。

磐信投资行为中信产业旗下投资平台，投资范围平庸，波及医疗、证据注解、机器东谈主、通讯等范围，曾于2017年通过增资和受让股权入股达利凯普。从磐信投资在解禁期满后急于减持的步履来看，其或不看好达利凯普的后续发展。

乐岁成本创举东谈主赵丰曾为九鼎系旧部，或觊觎达利凯普董事长之位

需闪耀的是，刘溪笔在掌舵达利凯普期间，得到了社会各界平庸的高度认同。

2020年以来，刘溪笔先后得到“科技翻新创业东谈主才”名称、辽宁省科技翻新范围“十大功勋辽商”、中国财经峰会“中国最好后生榜样”、国外科创节“科创东谈主物”奖、辽宁省“兴辽英才”策画创业领军东谈主才、大连市撑持高端倪东谈主才策画翻新创业领军东谈主才、“辽宁五一工作奖章”名称等盛誉。

除了担任达利凯普董事长，刘溪笔当今还担任辽宁省第十四届东谈主民代表大会代表、大连市第十七届东谈主大代表、辽宁省工交易联贯会副主席。

然则，行为赵丰笔下一经“勇敢”派任的年青优秀投资司理，刘溪笔却在履职董事永远间，被控股股东乐岁致鑫及实控东谈主赵丰以“后续计策贪图接洽”为由，提请董事会免去其董事职务。

达利凯普2月18日发布的董事会决议公告表露，该公司董事会9名董事中，除刘溪笔投独一反对票和并立董事温学礼投弃权票，其余7名董事对罢职刘溪笔董事职务、并补选赵丰行为董事的议案均投感触票。

这意味着，若该议案后续通过股东大会表决，赵丰将替换刘溪笔得当加入达利凯普董事会，且省略率被选为下一任董事长，届时达利凯普靠近“换帅”。

对此，刘溪笔在反对事理中暗意，其在履职达利凯普董事永远间费力守法，对乐岁致鑫提议的罢职事理“计策贪图接洽”深表猜忌，并质疑乐岁致鑫在其任期内且无任何梗直明确事理的情况下，一霎罢职其董事职务的步履，是否合适达利凯普的发展需求以及合适中小股东和整体职工的利益。

弗成否定的是，达利凯普行为股权投资标的，一经在乐岁成本与刘溪笔的协力下谱写过企业价值增长的丽都篇章。然则，当达利凯普上市收效后，面对若何守住现存计算后果并赓续发展的问题时，乐岁成本及实控东谈主赵丰与刘溪笔之间或已出现不对，并导致两边从并肩战争转向公开“内耗”。

不外，达利凯普并非乐岁成本及赵丰投资领土上独一的上市公司。除了达利凯普，乐岁成本及赵丰在IPO前入股并持有至上市的还有达梦数据（688692.SH）、西测测试（301306.SZ）、博亚精工（300971.SZ）三家上市企业。其中，乐岁成本通过旗下股权投资基金持有的西测测试股份、博亚精工股份均已满一年解禁期，乐岁成本对这两家企业的持股比例永诀从上市之初的14.21%、9.92%降至2023年末的12.20%、3.09%，永诀减持了2.01%、6.83%。

乐岁成本旗下持股平台还因在2023年7—9月违章减持西测测试股份，被陕西证监局遴荐了责令改正的监管步履，事发后深交所亦同步对违章当事东谈主名下证券账户实行了6个月内舍弃卖出西测测试股份的监管步履。

与刘溪笔通常的是，赵丰亦曾是普华永谈的高档审计师。而与刘溪笔不同的是，从普华永谈去职后，赵丰曾在昆吾九鼎投资惩处有限公司（下称“九鼎投资”）合资东谈主、投决委员会委员的职位上使命了近五年。从九鼎投资去职后，赵丰与几位合资东谈主共同创立了乐岁成本。

2025年3月5日，达利凯普将召开临时股东大会。届时，对于刘溪笔与赵丰的董事职位最终驱逐将揭晓，而这一驱逐也将决定达利凯普改日的发展标的。

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